Entenda a crise da economia dos EUA e sua extensão

Ontem ocorreu um fato histórico na Bovespa. O circuit breaker, mecanismo automático de interrupção dos negócios em caso de forte queda, foi acionado (entenda a importância bolsa de valores). Isso tudo por temor de que a crise dos EUA não termine tão cedo. Mas afinal, por que a crise é tão séria? O que tudo isso, aliás, pode influenciar na sua vida? Para falar disso, precisaremos conhecer um pouco mais da maior potência econômica, militar e política de toda a história da humanidade: os Estados Unidos da América.

Com pouco mais de 300 milhões de habitantes, os EUA possuem um PIB de aproximadamente US$13,8 TRILHÕES. Para efeito de comparação, os países da União Européia (num total de 27 países até 2008, incluindo 4 países do G8 – grupo dos países mais ricos do mundo e mais a Rússia - que são Alemanha, Itália, França e Reino Unido) é de US$16,8 TRILHÕES. Como se vê, sozinho os EUA produzem quase o mesmo que todo o bloco europeu. Sozinho, os EUA importam US$ 2 TRILHÕES em produtos e serviços do resto do mundo. Pela bolsa de Nova York são negociados US$35 TRILHÕES em ações todo ano. Na bolsa NASDAQ, voltada para ações de empresas do ramo tecnológico, são outro US$17 TRILHÕES. Com estes números, fica evidente que quando falamos de EUA, falamos em valores realmente vultosos de dinheiro. É o centro do capitalismo.

E como começou toda esta crise? Há muitos sites dando ótimas explicações, a começar pela Folha. Faço aqui um resumo e compilação do que li em diversos sites e blogs de economistas, num passo-a-passo do que levou à crise:

1 - logo depois da crise das empresas "pontocom", em 2001, o Federal Reserve (Fed, o BC americano) passou a reduzir sua taxa de juros, a fim de baratear empréstimos e financiamentos e encorajar consumidores e empresas a voltarem a gastar;

2- funcionou! Os consumidores voltaram a comprar. Com a compra aquecida de imóveis, os preços destes começaram a subir. Os imóveis viraram fonte de investimento: compra-se barato hoje para, num futuro, revender por um preço maior e lucrar com a diferença, ou simplesmente ter a garantia de um investimento valorizado;

3 – cresceu a procura por hipotecas, ou seja, os americanos pediam dinheiro emprestado aos bancos dando como garantia de pagamento as suas próprias casas. Usavam este dinheiro para consumir mais e mais e, inclusive, comprar mais de uma casa;

4 –grandes empresas hipotecárias começaram a emprestar dinheiro para uma classe de mau-pagadores e mesmo de inadimplentes, a chamada “subprime”. Neste caso, claro, os juros pelo risco é maior, o que garante maiores lucros para a empresa que empresta o dinheiro. E estamos falando aqui em muito dinheiro em hipoteca. Para se ter idéia, Fannie Mae e Freddie Mac (duas grandes hipotecárias) detinham quase metade dos US$12 TRILHÕES em hipotecas dos EUA;

5 - a partir de 2001, as financiadoras deste segmento começaram a 'empacotar' este crédito e venderam estas carteiras para bancos de investimento. Desta forma, elas recebiam antecipadamente o valor das operações. E os investidores recebiam o valor emprestado e mais o juro que, no segmento subprime, é bem maior. Este retorno mais elevado atraiu gestores de fundos e bancos em busca de retornos maiores. Para se ter uma idéia, hoje, 4 em cada 5 hipotecas estão vendidas e só uma está com o credor original;

6 – mas o Fed precisou aumentar os juros e o consumo diminuiu e começaram a comprar menos imóveis, o que fez o preço dos mesmos começar a cair. Logo, aqueles títulos hipotecários começaram a perder valor. Surgiu, ainda, a inadimplência devido a um crescimento menor da economia, maior desemprego e custo de vida. As pessoas começaram a deixar de pagar as hipotecas;

7 – os bancos emprestam entre si dinheiro. Mas com o cenário de possível inadimplência nas hipotecas subprime, os bancos não queriam mais emprestar dinheiro entre si, pois um não sabia se o outro estava lastreado sobre o pagamento daquelas hipotecas que não seriam pagas, ou seja, podres. Com isso, o valor dos títulos lastreados em hipotecas despencou e o juro no empréstimo interbancário aumentou. É a chamada “crise de confiança”, ou seja, com medo de que o banco tomador do empréstimo não possa pagar, os bancos param de emprestar dinheiro entre si;

8– acontece que as pessoas e empresas precisam retirar dinheiro do banco. Querem fazer um saque para consumir, investir, ou pagar impostos, por exemplo. E os próprios bancos precisam financiar ou rolar dívidas deles próprios, contraídas em operações cotidianas. Então os bancos, muitas vezes, sem ter dinheiro próprio suficiente, precisam de crédito para cobrir temporariamente esta despesa. Com este crédito restrito devido aos altos juros, os bancos não conseguem garantir que haverá dinheiro para as pessoas retirarem e nem para pagar suas dívidas. E aí, diz-se que o banco está com problema de insolvência;

9 – aqui é quando entram os Bancos Centrais, injetando dinheiro a juros baixos para garantir dinheiro no caixa dos bancos. Se isso não resolver, a solução é abrir falência (e sim, se você tivesse dinheiro lá ele simplesmente sumiria) ou tentar que alguém compre o banco e garanta dinheiro no caixa. Diversos bancos tradicionais acabam sendo incorporados por outros ainda maiores, numa tentativa de evitar uma quebradeira e, pior, uma crise de confiança, aonde todos iriam aos seus bancos retirar seus dinheiros e aí todos os bancos quebrariam de uma só vez. Outro problema: se você perde seu dinheiro, você não compra. Então, há menos consumo, menos emprego e, assim, ainda menos dinheiro circulando. Agora, lembre-se que não são apenas pessoas que têm dinheiro em bancos: empresas também guardam seu dinheiro lá para pagamento de dívidas e investimentos. Dá para vislumbrar o estrago que seria se esse dinheiro sumisse;

10 – mas além dos bancos, as hipotecas que deixam de ser pagas espalham o prejuízo e desconfiança por toda a cadeia daqueles que compraram títulos lastreados em hipotecas. No início deste ano, investidores estrangeiros detinham nada menos que US$ 1,5 trilhão em títulos da Fannie Mae e Freddie Mac. Ou seja, os estrangeiros podem não receber o dinheiro e não conseguiriam honrar suas dívidas e pagamentos. Então, imagine que lá na China comece a ocorrer o mesmo. Os bancos de lá não sabem quem está lastreado sobre títulos hipotecários “podres” dos EUA, e decidem emprestar dinheiro a juros ainda mais altos, dificultando o crédito. Os bancos que não conseguem crédito o suficiente, acabariam falindo, o dinheiro sumiria do mercado, as pessoas consumiriam menos, produziriam menos, teria mais desemprego, etc.

11 - neste cenário onde as pessoas consomem menos sobra mais comida, petróleo, ferro. Se há mais oferta que demanda, o preço destas “commodities” cai. Se o preço delas cai, os produtores que possuem contratos que serão pagos no futuro, ficam no prejuízo. Afinal, você produz sua commodity com os custos de hoje, mas no futuro ela fica muito mais barata e o pagamento que você recebe não paga nem o custo de produção. No vermelho, você precisa de mais dinheiro emprestado dos bancos, mas os bancos não estão mais emprestando tão facilmente e o produtor também pode vir a quebrar. E mesmo quando você consegue produzir, muitas vezes precisa de crédito para custear o envio da produção para outro país, por exemplo. E este empréstimo também ficaria dificultado em caso de retração da oferta de crédito. Com isso você não consegue vender por um preço bom, não cobre suas dívidas e demite funcionários. Menos dinheiro circulando, mais desemprego, menos consumo. E assim temos um ciclo infinito de mais desemprego e menos consumo - é a chamada recessão.

É importante frisar aqui que o crédito é muito importante no mundo capitalista. A escassez do mesmo faz as engrenagens emperrarem. Como a desconfiança é generalizada pelo mundo, todo o sistema capitalista pode sofrer um solavanco e entrar em recessão junto com o coração dele, os EUA, que foram irresponsavelmente os criadores de um buraco sem fim de empréstimos que poderá tragar o resto do mundo. Como se vê, o modelo neoliberal permitiu que os mercados ultrapassassem o limite da irresponsabilidade. E agora, para arrumar o prejuízo, será necessário dinheiro de quem não tem nada a ver com a história: dos contribuintes pagadores de impostos.